www.呦1幼1

（2）大博弈超预期升级。基于《特朗普的战争与和平》一文的判断[16]，我们始终强调，贸易双方之间是大博弈，是介于简单的美日贸易战和危险的美苏冷战之间的持久战。更重要的是，正如我们在2019年9月25日的月度策略前瞻中所强调的：对于十月份的贸易谈判，我们认为有望达成阶段性的缓和协议，因为特朗普需要一份阶段性的缓和协议来配合大选，中国增加美国农产品采购可能是阶段性缓和的一大环节，有助于中国降低结构性通胀压力[17]。这意味着明年上半年大概率是个缓和期，一旦美国大选尘埃落定，或者香港局势有超预期的波动，大博弈或有超预期升级。不过，对于市场的不利冲击是偏短期的，中长期不会有太大影响。

“非典型滞胀”是短期制约市场上涨的根本因素，明年1季度开启弱元起下的新牛市。CPI不是一个数字游戏，它是衡量通胀之下民众焦虑情绪的量化指标，意味着非典型滞胀的政策含义是“紧信用、松货币、宽财政”的鸡尾酒疗法。明年1季度有望同步出现盈利周期弱复苏、CPI通胀见顶回落，这对于权益而言是牛市含义。也就是说，我们在2019年初提出的“一季度修复，二季度风险，下半年牛市的前夕”的判断大概率将会兑现。

在微信群里，快车车主们分享着一份“执法地图”，讨论哪些地方又成了被严打的“重灾区”。冯先生告诉记者，符合规定的网约车不仅需要“京车、京人、平台证”三证齐全，还必须将使用性质转为“营运车辆”。这意味着车主不仅要缴纳更多保险费用，并按规定年限（8年）报废。“变成营运性质肯定会影响车辆的保值率，跑快车的成本无疑更高了。”冯先生认为，光这一门槛就足以“劝退”绝大部分车主。

二是对利率更敏感的科技股受益于年初流动性宽松。年初流动性相对较为宽松，有利于市场估值水平的回升，对流动性更为敏感的科技成长板块更加受益。春节后资金回流到银行间，市场流动性环境将会更加宽松。二季度白酒板块一枝独秀进入二季度后，就只剩下白酒的孤独了：白酒板块在二季度表现出显著强势，4月和6月的上涨概率都超过70%，而且在6月100%跑赢沪深300。

简言之，即北大资产公司诉方正集团在2004年的改制无效。方正集团100%股权，应归还北大资产公司所有。2019年6月14日，北京市一中院对此正式立案。北大资产起诉的主要理由为三点：其一，方正集团改制所依据的财务文件存在造假。2001年至2004年，时任方正集团董事长魏新、时任执行总裁李友、时任副总裁余丽，在方正集团的改制过程中，将方正集团2002年12月31日的净资产审计值由20.69亿元人民币，降至只有8029万元人民币。

据台湾联合网新闻网早前报道，台湾网民在社交媒体出示的卫星照片显示，台南外有8艘不知名舰艇拖着白色尾迹，编队整齐成纵队往外海驶去，而按方位研判，船艇显然是自高雄左营军港内紧急出港奔袭而出。台海军则声称这是台湾“光华六号”导弹快艇编队，当时舰艇完成“计划性的精实训练”后，出海准备返回原驻地澎湖马公，并非是要执行任何拦截或监控美国或中国大陆舰艇任务。