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三、焦化行业去产能路径演绎生态环境部的针对性点名，叠加70周年建国大庆的特殊时间节点，山西焦化产能是否能出现实质性的收缩，以及其余各焦炭主产地是否会配合推进相应的焦化去产能政策是影响今后焦价走势的关键因素之一。接下来，我们将沿着4.3米及以下焦炉淘汰、以钢定焦、环保倒逼焦化去产能这3条主线推演今年焦化行业可能的去产能路径和力度。关注大宗内参，不错过每篇精彩的市场解读！

李东升何出此言？芯片产业由上下游和核心产业链组成，核心产业链负责芯片设计，上游负责半导体生产工艺，下游是芯片应用。申万宏源报告显示，上游半导体设备价值量占产业链投资的 80%以上，其中包括硅片制备、晶圆加工和封装测试。2017年半导体设备市场仍被核心设备巨头高度垄断，TOP3 的平均市占率超过 85%。我国半导体设备基本依赖进口，国产化率低于 20%。中国工程院院士倪光南称，芯片的上游往往只有少数大企业能够承担。但只做芯片设计的话，格力没有问题。

债务风险总体可控加大地方债发行可能会导致政府杠杆率攀升。中国社科院国家金融与发展实验室此前发布的《2019年一季度中国杠杆率报告》显示，中央政府杠杆率从2018年末的16.5%下降至16.2%，下降了0.3个百分点；地方政府杠杆率由2018年末的20.4%上升至21.4%，上升了1个百分点；政府总杠杆率从37%上升至37.7%，上升了0.7个百分点。

“将中国列为‘汇率操纵国’，再次体现了美国的单边主义和蛮不讲理。”刘青表示，美方恣意破坏多边规则，对自己定的规则“合则用，不合则弃”，这是典型的实用主义做法。美方挥舞“关税大棒”损人不利己，因此想通过乱扣“操纵汇率”的帽子进一步极限施压，将对国际货币体系的稳定运行造成严重负面影响。美方一再不负责任地破坏国际贸易体制，将影响美元在国际市场的信誉。

4、满足以上三项中的任意一项就叫慢牛。利率市场、股票市场、汇率市场和房地产市场皆如此。菜品质量改善的话肯定是慢牛；如果菜品质量不变只有价格下降也是慢牛；如果菜价不变，菜品也是一样的，客流量多了自然也是慢牛。这三个因素同时变化就是快牛。5、做大类资产配置要解决这三个方面的问题：第一个，去餐厅吃饭，菜是不是比我上次吃的好了，企业盈利会不会改善；第二个，流动性环境是不是也改善，是不是兜里钱多了，相对价格变便宜了；第三个，原来没有来吃饭的人来吃了，在餐厅里的人多了一些，风险偏好上升了。

被动指数型基金方面，Wind数据显示，截至2月22日，648只被动指数型基金的平均回报为14.32%。其中，南方中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF今年以来回报均超35%，包揽前三甲。不过，增强指数型基金的整体表现逊色于被动指数型基金，115只增强指数型基金今年以来平均回报13.48%，其中回报最高的是融通深证100C，今年以来回报为21.97%。