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第二点就是你把你的钱交给管理人，就面临着筛选管理人的二次风险。即使是任何一个优秀的管理人，都不能够确保百分之百在中长期跑赢指数。而且我们可以发现，成熟市场的案例就是当市场变得越来越有效的时候，共同基金跑赢指数的概率是在降低的。是什么原因造成这一点？我觉得是由于市场不断成熟以后，大家都在去追逐α，这样会导致整个市场风险结构发生本质的变化，就是长期投资的收益主要是由β去贡献的，α可能更多的是起到锦上添花的作用。也就是说，我们如果是为了追逐一个短期可能收益比较高的产品时，可能往往容易忽视β层面的风险。

八、无风险利率降低和人民币升值，是未来投资回报上升的必要条件31、去年我们是冰火两重天的市场，最好的资产在中国，最差的资产也在中国。但今年我们已经验证了一部分，债券市场像去年一样大的机会不太可能，但一些资产正在迎来新的配置机会，在股票市场我们要看两个前提具备不具备，具备了它可能会继续演绎像前期一样的回报，不具备我们可能就要等待，两个条件：第一个是无风险利率要下降，大家从存款能拿来的回报要下降；第二个就是人民币汇率要升值。而这两个东西可能是我们所谓的“三大风险”消失之后，引发这个市场进一步充满投资机会的主要动因。

其实舆论关心的更多是过去而不是未来，是解释而非实务。但舆论反应是值得重视的，不关心舆论，螃蟹可能就吃不下去，因为高龄化、低生育率难题是摆在所有人面前的难题。舆论最在意的，是人应该被当做目的而非手段。如果说过去有过教训，就应该汲取教训，而不是换个角度重新犯错。

瑞士信贷首席美国股市策略师Jonathan Golub去年在一份报告中表示，最近一次衰退发生在2008年，距离2005年12月30日的2年期和10年期收益率曲线反转已有24个月。分析师称，当时股市在反转18个月后录得18.4%的涨幅，24个月后录得17%的回报率，30个月后开始下滑，标普500指数最终抹去了2007年年中左右的所有涨幅，并在2009年初金融危机爆发时大跌30%。

14日，临安区教育部门接家长举报，称育英实验学校一位杭州淳安籍的一年级班主任在家长群中推销老家的鸡鸭、虾米，认为是在利用自己的职业影响力谋利；同时，这位老师还要求差生家长交钱到校外无证培训机构参加培训。据介绍，临安区育英实验学校创办于2010年，是民办公助性质的九年一贯寄宿制学校，解决外来创业人员子女就学难。

21世纪经济报道综合如果没有购买AppleCare+，iPhone XS的屏幕维修要花费2228元，而iPhone XS Max则要2688元．．．．．．北京时间9月21日，苹果新一代旗舰级智能手机iPhone XS/XSMax全球开售，虽然北京、广东等地的Apple Store门可罗雀，但台湾、苏州以及海外的日本、新西兰、澳大利亚依旧是抢购火爆，相比较国内众多地区的凄凉与华强北、中关村的破发，每年一度的全球首碎依旧是诸多网友关注的焦点。